受避險需求、通膨預期增溫帶動，美元指數 11 日躍升至 3 週以來新高。擁有新「債券天王」（King of Bonds）封號的 DoubleLine Capital 執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）認為，美國股市的估值已來到歷史偏高價位，聯準會（Fed）是支持股市的唯一理由。
MarketWatch 報導，追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（US Dollar Index，DXY）11 日尾盤跳漲 0.48% 報 90.53 點；盤中最高上揚至 90.73 點，創 2000 年 12 月 21 日以來盤中新高。
Barron’s 統計顯示，自 1 月 5 日以來，美元指數已上揚 1.2%，主要是受喬治亞州參議員補選令民主黨掌控參議院進而完全執政（即主導參眾兩院及白宮）帶動。民主黨有望推出大規模的財政刺激方案，推升通膨並促使聯準會升息。
CNBC 報導，標準普爾 500 指數以每股盈餘預估值計算的本益比，目前僅略低於 23 倍，接近 2000 年以來新高。岡拉克 11 日表示，「聯準會祭出零利率、並承諾會持續如此，是美股持續走強的原因。這導致本益比來到歷史新高的水位。」
Fed 承諾會將利率保持在低檔並持續印鈔，可能導致通膨增溫。岡拉克預測，用來衡量通膨的消費者物價指數（CPI），可能會在 5~6 月觸及 3%。他說，「通膨若真的現身，會是改變整個局面的重要元素。」
值得注意的是，美國 10 年期公債殖利率 11 日來到 1.136%，接近 2020 年 3 月以來新高。相較之下，Barron’s 報導，喬治亞州參議員補選前，殖利率仍低於 0.93%。
亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁 Raphael Bostic 11 日則在亞特蘭大扶輪社（Atlanta Rotary Club）線上問答時表示，經濟復甦程度確實有略為優於預期的可能，若真是如此，他會支持削減一些寬鬆貨幣政策、然後考慮調升利率。「我不認為這會在今年發生，但也許時間點會落在 2022 下半年甚至 2023 年。」Bostic 認為，經濟成長前景，幾乎全得看美國人民接種疫苗的速度、新冠肺炎（COVID-19）是否受控制而定。
市場普遍預測，截至 2023 年，Fed 都會將聯邦基金利率繼續保持在 0~0.25%，長期則可能調升至 2.5%。
Fed 主席鮑爾（Jerome Powell）最近曾指出，「股市本益比確實已來到歷史偏高的位置，但在無風險利率將持續（sustained period）保持低檔的世界裡，股票風險溢酬就是如今看到的樣子。」
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/401(K) 2012 CC BY 2.0）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
