AI 伺服器需求強勁，推動華碩伺服器業務成長，同時電競、PC 等業務穩健，華碩第三季品牌營收再創單季新高，每股盈餘（台幣，下同）14.2 元。
華碩擁有三大支柱推動成長，包括面對遊戲市場（占整體營收 41%）、企業市場（占整體營收 30%）、消費市場（占整體營收 29%）。值得關注的是，在伺服器業務帶動下，第三季企業市場營收成長 100%，也使營收占比來到三成。
進一步來看，AI 伺服器需求暢旺，包括 B300、GB300 產品出貨，伺服器業務占華碩整體營收已從 10%~15% 上升至近 20%。
華碩過去的伺服器客戶以東南亞國家 Tier 2 CSP（Cloud Service Provider）為主，或者 NCP（NVIDIA Cloud Partner）。今年伺服器業務能有快速成長，是接到來自歐洲、美國的一線 CSP 大型訂單。華碩也將遵守川普政府的政策規範，未來視客戶訂單情況決定是否在美擴產。
此外，搭載 GB10 Grace Blackwell 超級晶片的 Ascent GX10 新機在 10 月中旬上市，獲得新創團隊、大型科技公司實驗室、學術研究單位、智慧製造廠商等採用。華碩共同執行長胡書賓指出，Ascent GX10 明年出貨展望有 30K~90K 台的規模。
近來記憶體晶片供需不平衡現象，導致價格上漲。華碩 2025 上半年留意到價格上漲趨勢，逐漸拉長庫存週期作為因應，截至第三季底在零組件庫存有 2 個月，通路端成品也有接近 2 個月。華碩將與 DRAM 供應商合作，並調整 PC 產品組合，「在適度狀況下調整產品價格」，胡書賓說。
電競掌機 ROG Ally 系列為華碩電競業務帶來成長，在 10 月中旬開賣的 ROG Xbox Ally 市場反應熱烈，尤其高階機種賣到缺貨，正在向零組件供應商追料、投入生產。胡書賓表示，ROG Xbox Ally 在高階機種熱銷下，每季貢獻營收能有 40、50 億元規模。
物理 AI（Physical AI）是近來熱門新議題，預期未來在 AI 技術加持下的物理 AI 產品會有顯著進展。華碩共同執行長許先越表示，華碩看到此一趨勢，很早投入相關資源，包括 2016 年推出的 Zenbo，還有 2024 年與 Meta 共同宣布電競頭戴式裝置的合作，但相關新產品距離真正上市還要一段時間。
▲ 華碩公布 2025 年第三季財報數據。
在第三季，華碩品牌營收 1,899.07 億元、季增 9%、年增 21%，再創公司歷年單季新高紀錄。毛利 245.27 億元、季增 14%、年減 9%，毛利率從去年同期 17.1% 減少 4.2 個百分點來到 12.9%。營業利益 84.29 億元、季減 41%、年減 24%，營業利益率 4.4%。稅後淨利 105.56 億元、季增 8%、年減 16%，每股盈餘 14.2 元低於去年同期 16.8 元。
以華碩的產品組合來看，電競產品通常在每年第一、二季啟動新的週期，另外 AI PC 預計 2026 上半年推出新機種，於是第四季為華碩季節性的淡季，加上今年有關稅、提前拉貨等因素，華碩展望第四季出貨情況，PC 出貨季減 10%~15%、年對年持平，零組件和伺服器出貨則季減 5%~10%、然而年增 40%~50%，其中成長動能集中在伺服器，板卡估計持平。
（首圖來源：華碩）
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